台股近期雖遭逢美股連日下跌、以及兩岸服貿協議生效可能遙遙無期等負面衝擊，但指數卻都能維持震盪趨堅，緩步向上挑戰9,000點大關的持強走勢。不過，成交量無法有效擴增的背離現象依然存在，且周月線技術指標均已來到高檔過熱區，上周五再遇美股重挫，台股挑戰9,000大關的宏圖功虧一簣。
美股企業財報大戲登場，位處歷史高檔的美股稍有風吹草動將會牽動國際股市震盪加劇，而年後連續買超期現貨全面做多台股的外資，若因美股回檔反手轉賣，台股面臨漲勢停頓甚至拉回修正的壓力也將提高，因此，投資人應有居高思危的風險意識。
美股受到Bloomberg持續下修S&P500企業整體獲利的拖累，導致漲幅過大的個股因財報下修而面臨股價回檔的走勢，即使短線Fed釋出利率將會維持低檔水準「一段時間」的鴿派言論，但企業財報成績良窳仍將攸關個股股價表現。
學運雖然退場，但服貿生效卻已遙遙無期，貨貿協議的簽署也將困難重重，恐將負面衝擊台灣外貿競爭力。兩岸經貿架構協議（ECFA）架構下的兩岸經貿自由化無法有效開展，恐將引發外資調降台灣經濟成長率，一旦台股投資權重也同步遭受降評，則投資人遭受池魚之殃將難以倖免。
更令人憂心的是，韓國與歐盟、美國已經生效的自由貿易協議（FTA），已經讓韓商七成以上的產品，都得到零關稅的助益，正在侵蝕本屬於台商的市場，台灣3月出口到歐美的數據嚴重落後韓國就是一項警訊，萬一中日韓的FTA簽署也先於台灣，則對台商擴展國際市場的生存競爭將更為嚴峻。
外資近期重返新興市場，亞股買超金額最高分別是印度、台灣與印尼股市，而這三個市場的共同點則是今年都面臨大規模選舉，顯見外資搶搭選舉順風車。不過，今年以來外資買超台股金額占台股市值高達8%已創下歷史新高，外資上櫃持股比率已接近歷史新高18%，造就中小型股股價漲勢凌厲。但是，國際股市近期都在修正高估基本面的超漲股，因此，台股也將面臨財報照妖鏡的檢驗，投資人應汰弱獲利不佳的個股，將資金轉往景氣能見度高與業績展望佳的族群。
（作者是世新大學財務金融系助理教授）
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